“四马闹春” 

3月是中国的政治月和消费者曝光月，是新闻最多的月份，今年算上马航和二马之战，以及二维“码”叫停，“四马闹春”，真可谓是马年马事多。 

3月，马云和马化腾的支付战争也白热化起来。这倒不是两家之间的战争升级，而是这场战争，来了新的对手——银联。3月份发生了几件支付领域的几件大事儿也似乎都和银联有关： 

（1）虚拟信用卡迅速被叫停——腾讯、阿里分别和中信银行推出的虚拟信用卡被迅速叫停；二维码面对面支付被暂停。

两件事而被一起叫停——3月14日，央行下发紧急文件《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》，叫停支付宝、腾讯虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码（二维码）支付等面对面支付服务。 

（2）四大银行不约而同的相继下调对支付宝快捷支付额度。 

工、农、中、建四大行都下调了快捷支付的限额，基本上每月不超过5万元。阿里那边反应很激烈，马云更是惊呼“大天王联手封杀，支付宝虽败犹荣，虽死犹生”。 

银联的反击 

信用卡是银联的业务，二维码直接冲击的也是银联的支付业务，四大行下调支付宝快捷支付，银联和银行是最大的受益者。所以，人们会猜测央行背后的推手正是——中国银联。那么，为什么支付宝存在若干年，快捷支付也有年头，为什么偏偏此时银联坐不住要起来反击呢？ 

我们先分析下支付宝、微信支付和银联的——业务的区别： 

银联的业务是“中国银行卡联合组织，通过银联跨行交易清算系统，实现商业银行系统间的互联互通和资源共享，保证银行卡跨行、跨地区和跨境的使用”。 

银联就是银行的渠道和管道。打个比方，如果货币比喻成流水，那么银行就是蓄水池，而银联就是连接不同蓄水池的水管。银联的盈利模式，就是跨行交易，跨地区交易中获取的收入。如果银行是储藏室和仓库，那么银联就好比是，公路上的收费站。 

支付宝也是银行之间的管道，只不过是在线上，通过网络。把支付宝比喻成线上银联，是比较恰当的。但和银联不同在于，支付宝有自己的账户，这就相当于支付宝不但有管道，也有自己的蓄水池，这个池子甚至比普通的银行还大。 

微信支付，也是另外一种形式的银联。不同在于，银行使用的是POS机，是银行自己的终端，使用刷卡方式转账；而微信的载体是人人都有的手机，形式是二维码。和支付宝类似，微信支付也有自己的账号——微信或者QQ账号。 

银联很长时间都没有，或者没有刻意推广自身的账号系统，是与其业务定位(管道)有关——如果银联也有自己的账号，那不成了银行了么？你怎么去说服大家去联合呢？这是银联胎里带来的一个致命软肋,与支付宝和微信竞争处于下风的原因之一。 

银联为什么要反击？ 

（1）阿里推出了余额宝。

支付宝的确是银联的竞争对手，但支付宝也为银行带来了大量存款，支付宝并不是纯粹的支付，它更像是阿里的专用POS机和刷卡器，通过这个线上的pos机，银行、银联获得了大量的存款，而淘宝和天猫是通过支付宝拉拢的最有钱的两个金主。 

支付宝能做的事情，银联做不到。银联虽然也在和大型商场超市谈活动，但银联做不了另外一个淘宝和天猫，做不了双十一购物节，把线下购物的人，拉到线上。这事儿对于专做金融的人，太难！银行一定很喜欢支付宝，它为银行带来滚滚财源；银联嫉妒支付宝，却也无可奈何。而且，银行的信用卡、POS机等线下支付都不受影响。银联也乐得清闲。 

但余额宝不同。余额宝是脱离了物流的货币流，这点非常关键——余额宝做的是彻头彻尾的银行和银联的活儿。而且，由于资金量非常巨大，面对银行更有话语权。更为要命的是，长时间的用户习惯的培养，用户已经养成了通过支付宝支付的习惯。 

如果不遏制住余额宝，那银联和银行的收入和利润一点点被蚕食，还真是一件挺可怕的事儿。 

（2）阿里和微信的线下较量。

滴滴和快滴之间比着烧钱，目前就是一个：培养用户线下支付的习惯，让支付宝或者微信成为另外一个银联，让手机成为另外一个POS机。 

腾讯收购了大众点评，让这种支付场景变得更为可行性，其便捷程度更可想而知。而腾讯控股的京东，最特色的服务就是上门送货，货到付款。京东被收购后，人们大脑会自然而然想到这样一个场景：每个京东快递员都安装了微信，货送到后不再用POS机，而是让收货人直接扫码支付。 

从打车、吃饭到收快递，阿里和腾讯比着烧钱，来创造各种各样丰富的支付场景。大家都说不准谁能是最终的成功者，但一定能猜到最终的受伤者——银联。没有线下支付，没有POS机，银联不联，还谈什么管道？人家根本就不走你这跟管子了！ 

阿里和微信烧钱，除了烧热的移动支付，烧烫了出租车司机的手，也烧醒了银联。 

（3）关于支付技术竞争。

银联是银行出现很久以后的产物，算起来，也是高科技型的企业，有着成熟的支付解决方案。2009年统计的数据显示：全国联网POS机具达241万台实，联网ATM机21.5万台，五年前的银联POS机网络已经颇具规模。 

POS机使用的是PC磁卡读取技术，数据验证和安全是通过联网验证实现。银联的支付技术已经颇为成熟。但还是有不少问题： 

第一，不是人人手头都有POS刷卡机，也不是每个商家都愿意为这个一千元的设备埋单 

第二，POS大多是固定的，申领的过程也挺麻烦，需要银行的验证。 

第三，二三线城市POS刷卡机还是不太普及，这是个硬伤。 

微信和支付宝钱包采用二维码支付，这种方式与POS打卡方式相比有很多优势： 

第一，摄像头是每个智能手机标配，几乎每台智能手机都可以变身为二维码识别器。 

第二，软件免费。微信和支付宝都是免费软件。 

第三，操作简单，用二维码扫码连老大妈都会操作。 

第四，3G网络越来越普及和稳定，完全可以用于二维码支付验证，费用低到忽略不计。 

与无线支付的技术还有很多，比如近场通讯NFC，被用在公交车上的公交刷卡系统，门禁刷卡，身份证打印火车票等，都采用了类似的技术。NFC技术越来越成熟，但普及率却不高，一份研究表明2013年全球NFC手机出货量约为2.85亿台，但NFCsim卡的数量就相当惨淡了：2012年全球NFC-SIM卡的出货量只有NFC手机出货量的四分之一，3000万张左右。 

尽管微信和支付宝的二维码支付被很多银行人事批评，说不够安全。但从操作，成本和体验看，二维码应该是最近三年最成熟，发展最快的支付方案。银联至今还没有推出类似的产品，却坐等被腾讯和阿里追上，心有不甘也情有可原。 

纠结的余额宝 

余额宝是一个让很多人纠结的事情。 

央视的证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新老师，连发两篇博文抨击“余额宝”是“趴在银行身上的“吸血鬼”，他甚至建议央行“取缔余额宝”，一石激起千层浪。人们发现，余额宝真是一件让人纠结的事儿。 

单从字面意思看，余额宝就是把支付宝里的余额，转入一个理财账户，收益高，没有资金门槛，可随时取用——低风险，高流动性，高收益。天下竟有这等好事？！余额宝的确做到了——随时转入转出，年化收益率6%~7%，有阿里这样市值千亿公司做担保! 

了解货币经济学，都会理解货币的高流动性与高收益低风险往往不可兼得。譬如现金，流动性最好，但几乎是零收益；股票收益可能很高，但风险指数高；国债定期存款的收益高，风险低，但流动性就很差，存进去就成了死钱。 

国家在发行货币和管理利率时，要对各种货币的分布有充分了解，否则就很容易出现通货膨胀。M0是现金，M1的范围更广，包括转账支票，信用卡存款，也称之为狭义货币，M2还包括定期存款，转账信用卡存款，被称之为广义货币。广义货币和狭义货币盘子大小，都是国家制定货币政策的重要依据。 

如果一个国家的狭义货币较多，就意味着流动性旺盛，很容易带来通货膨胀，如果广义货币中的定期存款较多，短期变现的可能性较小，就不必太担心通胀，甚至可以少量发行货币，或者放松银根。 

余额宝的收益接近国债和定期存款，属于流动性不太旺盛资金，但阿里却赋予余额宝跟现金和活期存款类似的流动性。这在余额宝总量不大的时候，还不是问题；可是当余额宝的盘子很大的时候，就很麻烦：2013年5月余额宝成立时规模只有2亿元,年末则达到1853亿元,占基金市场的6%,是国内规模最大的单只基金，同期，央行的M2增量为10万亿量级。余额宝占M2增量的2%左右。 

我不知道周小川怎么跟李克强汇报余额宝这个新事物，到底算是M2中的定期存款还是活期存款，但2%的比例的确不小，它甚至可能影响到国家高层对于货币市场判断，乃至政策的调整。未来，随着余额宝体量的增加，也会影响到中国整体货币市场： 

假如把余额宝归入M1狭义货币，哪一天阿里再推个购物节打八折，人们迅速用余额宝钱购物，相当于小范围内的流动性加剧。如果余额宝的年化收益率持续超过国债，而流动性又远远好于国债，那么谁还去买国债？不都买余额宝了么？你让国债还怎么卖？ 

货币市场如同一台精密的机器，国家的需要在稳定物价和刺激经济中小心地平衡，就像是轮船的掌舵者要时刻关注海面的状态一样，只有时刻观察前方，控制好船舵，才能避免遭遇冰山。如果把中国的货币市场比喻成一艘航母，余额宝绝对不是一辆小型直升飞机，而是一个体量庞大的B2轰炸机，如果让他停在航母上，是否会影响航母的方向，还真得好好权衡下呢？ 

虚拟信用卡为何被叫停

阿里和腾讯同时跟中信谈的虚拟信用卡业务，也会对国家金融构成威胁。 

虚拟信用卡和信用卡的原理一致，除了在形式上都会使用二维码支付，结果都可能造成银根松动和通胀风险。就算阿里估值1000亿美金，全国四亿网民，每人均摊250美元，而如果开通虚拟银行，每个贷款1000美元，都会给国家货币体系带来巨大的风险。 

毕竟阿里不是国家控股的银行，如果支付宝可能因企业风险带来国家金融风险，那这事儿就只能叫停了。